近日，港股AI概念股表现活跃，多只个股迎来显著上涨。1月29日，国产AI大模型公司MiniMax收盘报500港元/股，自1月9日上市以来累计涨幅已超200%；同期，被视为“港股AGI第一股”的云知声在近两个交易日上涨约78%。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅向《科创板日报》指出，本轮行情是行业前景向好、技术持续突破与业绩逐步兑现等多重因素共振的结果。但他同时提醒，企业的商业化变现能力与综合运营实力仍是关键，尤其对于尚未盈利的公司，仅靠市场情绪和板块热度能否支撑其长期走势，值得持续关注。

▍技术进展与业绩表现支撑行情

消息面上，近期受到关注的海外AI助手ClawdBot创始人Peter在社交平台高度评价MiniMax的开源大模型M2.1。他表示，其工作室已专门部署顶配设备用于本地运行与测试该模型，并正在积极探索多设备协同的AI应用场景。Peter强调，“本地运行AI模型是行业未来重要趋势”，MiniMax M2.1在数据隐私可控与部署灵活方面的优势，有望精准匹配企业与开发者的核心需求。

另一方面，云知声近日发布2025年业绩预告显示，其大模型相关业务收入实现大幅增长，预计达到6.0亿至6.2亿元人民币，同比增长约1057%-1095%。公司表示，增长源于核心技术能力的持续领先与商业化落地的加速推进。同时，云知声发布了升级的“山海·知音”大模型2.0，该模型聚焦于专业语音识别、情感化交互与快速响应等能力的进化。

▍行业展望：短期挑战与长期机遇并存

对于市场前景，张毅分析认为，港股18C章规则为AI企业提供了友好环境，叠加C端应用全球化、B端模型即服务（MaaS）等路径被市场认可，以及技术突破的带动，共同推升了板块热度。但他也警示，在行业竞争加剧、宏观环境可能波动的背景下，企业的综合运营与变现能力将是长期考验。

智源研究院对2026年AI发展趋势作出研判，认为当前企业级AI应用在经历概念验证热潮后，因数据、成本等问题正步入“幻灭低谷期”。但随着数据治理与工具链逐步成熟，预计2026年下半年将迎来转折，一批真正可产生价值的MVP（最小可行产品）将在垂直行业实现规模化落地。

报告同时指出，C端AI超级应用已成为巨头角逐的焦点，AI时代的“新BAT”竞争格局正在形成。近期，阿里、百度、腾讯等大厂纷纷通过开源模型或春节营销活动加速布局。花旗研报预计，相关推广活动将有力推动AI助手类应用在消费端的采纳。

尽管通用赛道竞争激烈，但分析认为，在医疗健康、教育等高壁垒垂直领域，仍存在差异化突围的机会，垂直应用有望凭借场景深度构建独特竞争力。