**A股马年首个交易日展望：机构看好春季行情延续，聚焦科技与资源品双主线**

2月24日，A股迎来马年首个交易日。在春节假期休市期间，海外市场整体表现积极，欧美主要股指普遍收涨，国际贵金属及原油价格携手走强，为A股节后开局营造了良好的外部环境。

展望后市，多家机构发布研判认为，2026年A股春季行情有望延续，市场将围绕政策导向的产业主线与主题机会展开博弈，呈现“政策热点轮动、风格切换快速”的特征。配置方向上，科技成长与资源品成为业内看好的两条主线。

**01 节后市场展望：震荡上行概率较大**

回顾节前走势，A股主要股指在1月中下旬创出阶段新高后进入区间震荡，但截至春节假期前最后一个交易日（2月13日），上证指数、深证成指、创业板指2026年以来均录得正收益。对于节后表现，当前机构普遍持积极态度。

广发证券策略首席分析师刘晨明认为，随着一系列条件满足和不确定性因素落地，建议“重整旗鼓，备战马年第一波上涨”。他指出，资金面上，节前资金从宽基ETF流出的状态基本结束；从历史规律看，2月及春节前后是春季行情胜率最高的时段，此前市场担忧的“行情提前演绎”并不影响其在2月至3月的延续性；此外，2月起市场对产业进展的正面催化也将更加敏感。

中信建投证券资深策略分析师夏凡捷分析，当前市场情绪指数未发出明确买卖信号，总体情绪偏强，指数维持强势格局，调整压力有限。从季节效应看，节后情绪指数回升、指数延续震荡的可能性较大。他同时提示，需留意美伊局势等地缘风险及美国关税政策的不确定性，这可能继续推升贵金属价格。

中国银河证券策略首席分析师杨超认为，节后在政策预期、流动性支持与产业趋势催化下，市场震荡上行概率较大。资金将围绕政策导向的产业主线与主题机会展开博弈，市场特征或呈现“政策热点轮动、风格切换快速”。

**02 配置主线一：继续聚焦“泛AI资产”**

假期期间，尽管地缘因素一定程度上压制风险偏好，但外围市场以AI为代表的科技板块表现亮眼。对于A股节后配置，AI成为机构竞相看好的主线。

开源证券计算机行业分析师刘逍遥指出，历经2023年至2025年的发展，海内外AI行业已从模型混战走向应用探索，2026年是AI走向价值落地和商业化的关键之年。他预计，多模态模型有望迎来“DeepSeek时刻”，在能力提升的同时实现成本大幅下降，推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣。

兴业证券首席策略分析师张启尧认为，随着科技巨头加大资本开支及AI大模型能力快速进步，市场对AI相关公司的定价已更加重视产品力与商业化变现能力。他建议继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施与商业化应用布局：

- **算力基础设施**：光模块、储能、电网、存储龙头、上游设备封测环节、半导体产业链；

- **商业化应用**：人形机器人、智能驾驶、消费电子（受益苹果年度股东大会催化）、游戏、营销、影视（受益多模态能力提升）。

**03 配置主线二：资源品涨价行情值得关注**

作为与科技并列的另一条主线，资源品的配置机遇同样获得机构青睐。从假期表现看，国际贵金属及原油价格携手上涨，截至2月23日，COMEX黄金期货、伦敦金现货价格均站上5100美元/盎司关口，ICE布油期货主力合约突破71美元/桶。

杨超认为，地缘局势紧张对原油价格可能带来脉冲式利好，若美伊局势恶化将长期推升油价；同时贵金属有望成为避险首选。他建议关注供需格局改善与行业盈利修复的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，具体方向包括：

- **受益价格上涨**：有色金属、石油石化；

- **相关行业**：基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融。

张启尧补充，国内新一轮价格周期的上行也在进一步丰富涨价线索。春节后进入开工旺季，“金三银四”是工业生产、基建开工、地产销售的活跃阶段，也是涨价线索易于扩散的窗口。他判断，当前涨价更具可持续性的领域或集中在中游材料和制造行业，涉及化工、钢铁、建材、高端制造等。

**04 其他值得关注的方向**

- **出口链修复**：张启尧建议重视出口链的修复机会，看好的细分行业包括轻工家电、消费电子、电池、汽车零部件、医疗器械。

**重点板块归纳**

综合多家机构观点，节后值得重点关注的板块包括：

- **科技**：光模块、半导体、存储、人形机器人、智能驾驶、消费电子、游戏、影视；

- **资源品**：有色金属（黄金、铜、铝）、石油石化、基础化工（聚氨酯、钛白粉等）、钢铁、建材；

- **制造业**：储能、电网设备、电池、汽车零部件、高端制造；

- **金融与出口**：金融、轻工家电、医疗器械。